信息来源

 Municipal Securities Rulemaking Board: EMMA（https://emma.msrb.org/）  

专项债券信息网 (https://www.zhuanxiangzhaiquan.com)

LINCOLN PREPARATORY SCHOOL PROJECT

REVENUE BONDS

SERIES 2021

该债券为美国市政债，建设内容为学校建设，以专项债九大领域做参照应属于社会事业。该项目是收益债券项目（revenue bond），偿债资金来源于项目运营单位的收入，与中国地方政府专项债券有相似之处，同时又在发行方式、内容等细节上与专项债也有着较为明显的不同，作为专项债研究的对象具有一定的参考价值。

一、项目背景 

路易斯安那州（State of Louisiana）位于美国南部沿海，面积51,840平方英里（约134,264平方千米），人口为4,657,757（2020年普查数据），在美国各州与地区人口数量中排名第25，2021年GDP总额255,306,600,000美元（约合人民币17,040.18亿元），排名全美26位，人均GDP约为55,213美元（约合人民币368,508.41元），排名全美41位。

路易斯安那州公共设施管理局（The Louisiana Public Facilities Authority）：为州政府设立的非盈利公司，公司的建立宗旨是促进与激励州内各种各样的公共服务和工业建设，公司有权发行收益债券并将债券收益用于资助教育服务、教育设施以及相关的住房和宿舍设施的建设等。

路易斯安那州特许学校制度：按照路易斯安那州法律，允许部分校区在当地学校董事会的授权下成立特许学校（charter school），特许学校本质上是由州和联邦资金资助的公立学校，不收取学费，作为公立学校体系的一部分而独立运营。特许学校相较于传统学校有更大的教学创新自由，可以提供从幼儿园到十二年级（K-12）的任何一个年级的教学。本系列债券资金所建设的学校为路易斯安那州格兰布林市的林肯预备学校（Lincoln Preparatory School），为一所提供幼儿园至十二年级教学的特许学校。

图 1 路易斯安那州地理位置

二、债券信息 

本系列债券共发行29,785,000美元，分为A、B两个类型。

其中A类型债券利息收益免除个人所得税，共发行29,265,000美元，分为4种不同期限的分期偿还债券，于2021年3月25日交付发行，自2026年起每年偿还一部分本金，计划分别在2031年、2041年、2051年、2060年的6月1日到期并偿还完毕。

B类型债券的利息收益不能免除个人所得税，共发行520,000美元，于2021年全部发行完毕，自2024年起每年偿还一部分本金，计划至2026年6月1日偿还完毕。

具体信息如下表：

表 1  A类型债券发行信息（美元）

表 2  A类型债券还本付息计划（美元）

表 3  B类型债券发行信息（美元）

表 4  B类型债券还本付息计划

表 5  系列债券总体还本付息计划

三、项目信息 

1.项目相关单位

发行单位：路易斯安那州公共设施管理局（The Louisiana Public Facilities Authority）

项目运营：格兰布林市高等基金会（Grambling High Foundation）

2.建设内容

项目内容包括：（1）购置建设用土地38英亩（约153780.8623平方米）；（2）建造32间教室、一个图书馆、四个专用计算机实验室、两个科学实验区域、一个校诊所、一个5,000平方英尺（约464.515平方米）的安全室、一个1,000座位的体育馆附带更衣室、健身房和训练设施，以及一个足球场。

3.偿债资金来源

本债券由发行单位（路易斯安那州公共设施管理局）进行本息偿付，发行单位将债券资金借给项目运营单位（格兰布林市高等基金会）以定期收取还款，而项目运营单位的还款资金来源于通过运营学校所取得的州政府与联邦政府的援助资金、补贴以及其他捐赠款。

4.偿付保障

项目运营方将建立还款专用的冻结账户，只要该系列债券仍未偿还完毕，项目运营方需同意教育局或其他第三方机构将州与国家补贴等资金存入该冻结账户，并由该账户偿还借款，在所有债务偿还完毕之后，项目运营方经批准方可将剩余资金转入自己所持的其他用途账户中。