信息摘要： 

截至2026年6月21日，全国地方政府债券累计发行5.39万亿元，其中新增债券2.03万亿元、再融资债券3.36万亿元。新增专项债已发行1.67万亿元，按全年4.4万亿元限额计算，发行进度38%。

本周发行动态：本周13个地区计划发行地方债2579.49亿元，其中新增专项债1951.93亿元。海南省新增专项债用作资本金比例最高，达32.21%。

资金用途结构：新增专项债中75.95%用于项目建设，14.9%用于"特殊"类型项目，土储和存量房项目分别占9.5%和0.3%。全国作资本金规模达1716亿元，占比10.26%，广西以28.43%的占比领先。

期限与利率：2026年新增专项债平均期限18.92年，平均利率2.22%。本周平均利率2.19%，处于年内中位水平。

保障房建设：收购存量房用于保障性住房项目已发行45.02亿元，涉及39个项目，主要集中在湖南、四川、浙江、广东四省。

 一、5省市公布全年额度，浙江省较去年下降13% 

截至6月21日，全国已有5个省市披露2026年全年新增专项债额度，根据公开信息显示，浙江省（不含宁波市）额度出现下降，降幅13.22%，河北、广西与2025年持平，海南略微上涨。

根据已披露全年额度的地区及其发行进度情况：

浙江省全年限额2534亿元，已发行1011亿元，进度40%；

河北省全年限额2180亿元，已发行829亿元，进度38%；

海南省全年限额555亿元，已发行209亿元，进度38%；

广西全年限额815亿元，已发行278亿元，进度34%；

天津市全年限额426亿元，已发行107亿元，进度25%。

 二、再融资成为发行主导，新增专项债进度偏慢 

截至6月21日，全国地方债累计发行5.39万亿元。其中：

再融资债券3.36万亿元，占比超六成，仍是当前发行主力；

新增债券2.03万亿元，其中新增专项债1.67万亿元，按全年4.4万亿元限额计算，发行进度仅38%，较去年同期的1.69万亿元减少约200亿元，同比下降1.18%；

新增一般债发行3535亿元，进度为44.19%，较去年的3714.11亿元减少179.18亿元，同比下降4.82%。

 三、新增专项债券 

（一）本周13地集中发行，海南单批次作资本金超过30%

本周河南、宁波等13个地区计划发行2579.49亿元地方政府债券：

其中新增专项债券1951.93亿元，占本周计划发行额的75.67%，河北以362.5亿元的规模成为本周最大发行地区。

作资本金情况：本周海南、新疆等7个地区，计划使用89.83亿元专项债券用作资本金，其中海南省使用比例最高，为32.21%。

（二）76%的专项债券用于项目建设，15%用于补充财力相关

在全国已发行的16722.03亿元新增专项债券中，用于项目建设12700.05亿元，占比为75.95%；“特殊”类型项目2491.21亿元；土储项目1593.61亿元；收购存量房项目仅45.02亿元，占比仅0.3%。

从各省份发行情况来看：

广东省作为经济最强省份，新增专项债券发行金额达到2870.25亿元（根据官方信息，广东省提前批金额已完成发行），其中项目建设2290.10亿元；“特殊”类型项目279.90亿元；土储项目291.31亿元；收购存量房8.94亿元；

其次为山东省，发行金额1511.26亿元，其中1261.64亿元用于项目建设，89.42亿元用于“特殊”类型项目，暂未发行土储和收购存量房项目。

（三）专项债券用作资本金比例为10%

从作资本金占比来看，专项债券作资本金比例均值为10.26%，其中广西以28.43%的比例“一路绝尘”，重庆市占比最低，仅为0.21%。

经济大省作资本金情况

四川省：发行总规模1013.31亿元，用作资本金规模98.15亿元，占比9.69%；

广东省：发行总规模2870.25元，用作资本金规模387.67亿元，占比13.51%；

河南省：发行总规模471.74亿元，用作资本金规模2.90亿元，占比0.61%；

安徽省：发行总规模974.96亿元，用作资本金规模108.39亿元，占比11.12%；

浙江省：发行总规模1011.17亿元，用作资本金规模59.75亿元，占比5.91%。

（四）平均期限继续拉长，利率变动不大

截至6月21日，2026年全国新增专项债平均期限为18.92年，较2025年的17.98年增加0.94年。

2026年新增专项债券平均利率为2.22%。从周平均利率来看，本周平均利率为2.19%，位于全年新增专项债券利率中间位置。

从月平均利率来看，截至目前本月平均利率为2.06%，高于2025年6月，位于本年度新增专项债券利率中间位置。

注：2026年第一周和第八周未发行新增专项债券；本小节专项债券含境外债发行情况。

 四、上海土储规模突出，各地差异性明显 

截至6月21日，全国土储专项债合计发行1593.61亿元，其中新增土储项目690.81亿元（占比43.35%），回收存量土储项目902.79亿元（占比56.65%），存量回收占比略高，反映出当前政策更侧重于盘活闲置存量土地资源。

各地区分化明显，呈现出三种典型模式：

“新增主导型”：宁波、北京两地新增土储占比均为100%，上海新增土储规模达到282.78亿元，占比约91%；规模遥遥领先，是全国土储发行总额最高的地区。

“存量主导型”：福建（存量占比87.01%）、安徽（95.03%）、厦门（100%）、青岛（100%）、湖南（100%）等地，土储专项债几乎全部用于回收存量土地。

“均衡型”：广东新增与存量大致三七开（存量占66.76%）、浙江约四六开（存量占42.61%）、湖北存量约占三分之一。

 五、存量房情况—湖南省发行最多，粤川浙小规模发行 

从已披露的具体项目清单来看，收购存量房用于保障性住房的专项债发行呈现“一省独大、三省点缀”的格局：

湖南省：项目数量最多、覆盖面最广。已落地项目主要集中在长沙、株洲、衡阳、岳阳四市。

四川省：项目分布在南充、自贡、宜宾三市，单项目发行额在0.1亿—0.9亿元之间，体量较小但布局分散。

浙江省：仅嘉兴市秀洲区湖上云庭项目和丽水市莲都区广馨园、常香花苑项目两个项目。

广东省：仅东莞市两个保障性住房项目（东实旗康苑、东实旗晖花园），尚未向其他地市扩展。