一、 安徽省省情
二、 安徽省经济财政情况
（一） 安徽省2018-2022年前三季度GDP及增速
（二） 安徽省各地市2018-2021年GDP
（三） 安徽省2018-2021年财政收入
三、 安徽省专项债券分析
（一） 发行规模
（二） 平均期限利率
（三） 还本付息
（四） 项目数量
四、 专项债券项目角度看安徽省十四五规划
数据说明：
1）全文数据统计口径为2018年1月1日-2022年12月31日。
2）2021年新增专项债券含30亿元支持中小银行发展；
3）本文采用项目合计额做统计分析，且均不含资金用途调整数据。
4）所有数据以项目名称为唯一标识，同一项目在不同发行批次的官方信息披露中名称不完全一致，可能会被判定为两个不同项目，由此可能会导致项目数量等信息与实际情况存在差异。
5）被判定为同一项目的，投向领域及所属区划保持一致。
6）还本付息数据根据2009年以来公开发行的、未到期的发行数据计算得出。
安徽省GDP总量全国排名稳居第11位，2018-2022年共计发行6929.61亿元新增专项债券。本文将带领读者了解安徽省新增专项债券详细发行情况。安徽建省于清朝康熙6年（公元1667年），省名取当时安庆、徽州两府首字合成，因境内有皖山、春秋时期有古皖国而简称皖。它位于中国中东部，是最具活力的长江三角洲组成部分。
现辖16个地级市，9个县级市、50个县、45个市辖区。2021年末，全省常住人口6113万人，居全国第9位。图 1 安徽省地图
（一）安徽省2018-2022年前三季度GDP及增速安徽省2018-2021年GDP整体呈增长趋势，全国排名稳居第11位。受疫情影响，2020年GDP增速出现断崖式下降，但仍维持在正增长，并在2021年出现大幅回升。
2022年前三季度，全省GDP为33702.9亿元，同比增长3.3%，增速比全国高0.3个百分点。
图 2 安徽省2018-2022年前三季度GDP及增速
数据来源：安徽省统计年鉴、北京泓创智胜咨询有限公司整理（二）安徽省各地市2018-2021年GDP
合肥市GDP在安徽省16个地市中一马当先。合肥市每年GDP总值都高于排名第2、第3、第4的芜湖市、滁州市、阜阳市三市GDP总和。2020年。合肥市GDP总值10005.56亿元，成功迈入万亿俱乐部。安徽省经济呈现四个梯队。第一梯队，省会合肥市，万亿GDP。第二梯队，排名第2到第7的芜湖市、滁州市、阜阳市、安庆市、马鞍山市、宿州市，GDP超过两千亿。第三梯队，排名第8到第15的蚌埠市、亳州市、六安市、宣城市、淮南市、淮北市、铜陵市、池州市，GDP超过一千亿。第四梯队，排名最后的黄山市，GDP低于一千亿，如果按5%的GDP增速来看，黄山市有望今年踏入千亿GDP行列。表 1 安徽省各地市2018-2021年GDP
数据来源：安徽省统计年鉴、北京泓创智胜咨询有限公司整理（三）安徽省2018-2021年财政收入
2021年安徽省一般公共预算收入3498.2亿元，其中税收收入占比68.32%，浙江省每年税收收入都在70%左右，税收收入占比稳定但整体较低。2021年安徽省政府性基金收入3516.2亿元，其中土地出让收入占比92.24，安徽省连续多年土地出让收入占比高于90%，整体占比较高。
数据来源：安徽省人民政府、北京泓创智胜咨询有限公司整理1．2018-2022年发行规模
安徽省2018-2022年10月底，新增专项债券发行额分别为872.6亿元、1186亿元、1496亿元、1665亿元、1707亿元，规模逐年增加，年均复合增长率为18.26%。从每年规模增长的绝对值来看，2019-2022年较前一年分别增长313亿元、310亿元、169亿元、42亿元，不断下降。从每年规模增速来看，随着规模基数的增长，增速从35.91%到2.52%，呈现大幅下降。综上可以看出，安徽省虽然新增专项债券发行额逐年在上升，但是增长状态已趋于平稳，未来新增专项债券规模极大可能维持现额或呈小幅缓慢上涨趋势。图 3 安徽省2018-2022年新增专项债券发行规模
数据来源：专项债券信息网、北京泓创智胜咨询有限公司整理2．2018-2022年各地市发行规模
合肥市作为安徽省省会城市，GDP总量断层排名第一，从2020年开始，每年新增专项债券发行额均位居安徽省第一位，占比从18%上升到24%。而在2020年之前，阜阳市一直占据着第一的位置，2018年、2019年阜阳市新增专项债券发行额占比分别为36%和19%。阜阳市GDP常年位于安徽省第四位，为什么2018年、2019年能获得安徽省最大额度的专项债券？阜阳市行政区划面积仅排名第八位，而在安徽省统计局发布《2019年安徽省人口变动抽样调查主要数据公报》中显示，阜阳市为全省常住人口最多的地级市。城镇化率方面，2019年安徽省11个市城镇化率超50%，合肥最高，达76.33%，而阜阳市2019年城镇化率为44.62%，排名倒数。通过统计阜阳市在2018年、2019年两年新增专项债券发行领域发现，50%的额度用于棚改项目，40%额度用于土储项目，专项债券对于两类项目的资金投入，推进了阜阳市的新型城镇化进程，促进阜阳市房地产市场平稳健康发展。表 3 安徽省各地市2018-2022年新增专项债券发行规模
单位：亿元
数据来源：专项债券信息网、北京泓创智胜咨询有限公司整理3．2018-2022年各期限发行规模
2018年、2019年安徽省新增专项债券主要集中在5年期，占比分别为95%、66%。2019年开始，7年期、10年期债券规模明显增加。2020年、2021年10年期为主要期限类型，规模骤增，占比分别为49%、31%。与此同时，开始发行15年期、20年期和30年期债券。3年期债券消失。2021年开始15年期以上债券规模大幅增加。2022年15年期债券规模最大，占比为26%，10年期、20年期占比相当，为20%、21%。表 4 安徽省2018-2022年新增专项债券各期限发行规模
数据来源：专项债券信息网、北京泓创智胜咨询有限公司整理可以看出，随着期限类型的丰富，安徽省专项债券不再大规模集中于某一特定期限，而是合理安排期限结构，相对均衡地分布于某几个期限，这也符合地方债不同阶段对于债券期限的相关要求。2018年之前，财政部对专项债券的期限结构进行了限制，如土储专项债券原则上不超过5年¹，2018年10月之后，财政部不再限期限比例结构，对于部分建设和运营期限较长的公益性项目，鼓励地方适当拉长债券期限，探索发行10年期以上的长期专项券，缓解短期集中偿债压力。2019年以来，财政部多次提出要匹配项目资金需求和期限，逐步提高长期债券发行占比。对于铁路、城际交通、收费公路、水利工程等建设和运营期限较长的重大项目，鼓励发行10年期以上的长期专项券。¹关于印发《地方政府土地储备专项债券管理办法（试行）》的通知
4．2018-2022年各项目领域发行规模
2018年安徽省新增专项债券主要分布在棚改（纳入保障性安居工程统计）和土储领域，合计占比超过88%。2019年土储项目大规模下降，专项债券主要投入棚改项目，占比70%。2020年开始，不再发行土储项目，社会事业、交通基础设施、市政和产业园区基础设施等领域开始大规模发行。从五年合计发行来看，安徽省排名第一的是保障性安居工程领域，主要是由于2018年、2019年大量棚改项目的发行，其次是市政和产业园区基础设施、交通基础设施和社会事业。2021年发行30亿元支持中小银行发展专项债券，能源和城乡冷链等物流基础设施领域规模一直较小。表 5 安徽省2018-2022年新增专项债券各项目领域发行规模单位：亿元
数据来源：专项债券信息网、北京泓创智胜咨询有限公司整理图 4 安徽省2018-2022年新增专项债券各项目领域规模占比
数据来源：专项债券信息网、北京泓创智胜咨询有限公司整理（二）平均期限利率
1．安徽省2018-2022年平均期限利率
2018-2022年安徽省新增专项债券平均期限不断延长，2018年为5.09年，2022年为15.74年，延长了三倍。平均利率不断下降，从2018年的3.89%下降到2022年的3.15%，其间在2021年出现小幅回升，上升了10个bp。图 5 安徽省2018-2022年新增专项债券平均期限、平均利率
数据来源：专项债券信息网、北京泓创智胜咨询有限公司整理2．安徽省各地市2018-2022年平均期限
安徽省每一年各地市之间新增专项债券平均期限整体来看差异不大，个别地市出现明显起伏。安徽省本级2020年开始每年平均期限均维持在27年以上，这与其专项债券资金投向密切相关，省本级项目多为高铁、铁路、城际铁路等交通基础设施项目以及大型水利项目，建设期、运营期较长，因此多为30年期债券。反观平均期限一直较短的亳州市，亳州市五年专项债券资金主要投向棚改等保障性安居工程项目和医院、学校等社会事业项目，因此平均期限整体较短。表 6 安徽省各地市2018-2022年新增专项债券平均期限
单位：年
数据来源：专项债券信息网、北京泓创智胜咨询有限公司整理3．安徽省各项目领域2018-2022年平均期限
统计发现安徽省除土储和支持中小银行发展专项债券以外的所有项目领域，平均期限均有逐年延长的趋势，其中交通基础设施领域平均期限最长，保障性安居工程平均期限最短。表 7 安徽省2018-2022年新增专项债券各项目领域平均期限
单位：年
数据来源：专项债券信息网、北京泓创智胜咨询有限公司整理
